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中小企业融资风险管理_做交易要防控利润回撤风险

企业融资渠道选择分析

    

  “白登之围”对投资的启示

    

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  历史故事

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  公元前202年(汉高祖五年),在历经四年的楚汉战争?#38498;螅?#27721;王刘邦终于在垓下之战中击败楚霸王项羽,迫其乌江?#36733;兀?#20013;原战?#20197;?#26102;得到平息。由此,刘邦称帝,开创大汉王朝,并大肆分封同姓和异姓诸侯王,这当中的异姓诸侯王有7位,韩王信便是其中之一。

    


  韩王信,战国时期韩襄王姬仓庶孙,为避免与同名的淮阴侯韩信(汉初三杰之一)相混,史书多称其为韩王信。由于他在楚汉相争时跟随刘邦作战有功,因而获封于颍川一带,定都阳翟。阳翟地处中原腹地,刘邦认为韩王信封地乃兵家必争的战略重地,担心其日后会对自己构成威胁,便以防御匈奴为名,将他的封地迁至太原郡,以晋阳为都。不久,韩王信上奏,?#21040;?#38451;离边疆太远,不利于防御匈奴,请求将王都迁到更北方的马邑,得到刘邦批准。

    


  作为抵御匈奴入侵的桥头堡,韩王信迁至马邑?#38498;螅?#20415;时常遭到匈奴的袭扰,即使其出兵与匈奴作战也?#21069;?#22810;胜少。公元前201年(汉高祖六年)秋季,冒顿单于亲?#31034;?#38431;,以10万铁骑围攻马邑,韩王信无力抵挡,只得多次派使者向匈奴求和。刘邦得知消息后,怀疑韩王信暗通匈奴,致书责备。韩王信素有积怨?#19994;?#24515;会被诛,便向匈奴投?#25285;?#32422;定共同攻汉。随后韩王信与匈奴?#37038;?#21335;下,攻入了雁门关。

    


  为了遏制匈奴势力向内地蔓延,经过一年多的时间准备,公元前200年(汉高祖七年)冬季,汉高祖刘邦集结32万大军亲征匈奴,随?#24515;?#22763;主要有陈平、刘敬,将领有樊哙、夏侯婴、周勃等。汉军进入太原郡后,连战连胜,特别是铜鞮一战,重创韩王信主力军队,迫使其逃奔匈奴求援。为了阻挡汉军北进,匈奴冒顿单于派左、右贤王各带1万多骑兵,与王黄等屯兵广武?#38405;?#33267;晋阳一带。汉军乘胜追击,在晋阳打败了韩王信与匈奴的联军后,继续?#20998;?#31163;石,再败之。随后匈奴后撤至楼烦西北整军再战,又被汉军骑兵部队击溃。?

    


  由于汉军节节胜利,刘邦已经产生了麻痹轻敌的思想,在听说匈奴驻兵于代谷后,急于进兵。虽然刘敬极力?#30333;瑁?#20294;此时的刘邦已听不进?#24050;裕?#24613;于求胜,脱离汉军步兵主力的保护,执意率2万骑兵先行追击,在赶至平城白登山附近后,刘邦才发觉不对劲,漫天遍野的匈奴骑兵杀来。其?#25285;?#21256;奴冒顿单于有意示弱引诱汉军?#38450;矗?#26089;在白登山设下埋伏,只等刘邦兵马进入包围圈,便实施合围聚歼。刘邦这才恍然大?#39053;?#33258;知中了匈奴的诱敌之计,于是赶忙组织突围,经过几次激?#19994;?#25112;斗后,汉军未能突围出去,双方伤亡都很惨重,一直相持不下。此时正值隆冬时节,气候严寒,汉军士兵不习惯北方的环?#24120;成?#36739;多,其中冻掉手指头的就有十之二三,汉军被匈奴围困了七天七夜,饥寒交迫,危在旦夕。

    


  危急时刻,陈平看到冒顿单于对新得的阏氏(单于的妻妾)十分宠爱,朝夕不离,于是向刘邦?#20934;疲?#27966;遣使臣乘雾下山,向阏氏献上金银珠宝。阏?#31995;?#20102;好处后劝?#24471;?#39039;?#27721;?#20891;援军即将?#31995;劍?#32780;韩王信的联军迟迟未能赶来助战,恐与汉军勾结。冒顿单于听后采纳了阏?#31995;?#24314;议,打开包围圈的一角让汉军撤出。当天正值天气出现大雾,汉军拉满弓搭上箭,结圆形阵?#20301;?#24930;从包围圈的一角撤出,才得以脱险,回到平城。

    


  战后刘邦总结“白登之围”的教?#25285;?#35748;为汉朝实力?#32961;?#21450;匈奴,难以在短期内?#35828;?#21046;胜,于是采纳刘敬的建议,对内进行休养生息,对外与匈奴和亲。除了将宗室女嫁给冒顿单于外,每年?#39038;?#32473;匈奴大批棉絮、丝绸、粮食、酒等。?#28304;耍?#27721;与匈奴约定结为?#20540;埽?#21508;自以长城为界,两国的关系得到暂时的?#27721;汀?/div>
  战术运用

    


  白登山之战匈奴冒顿单于战术运用出色,制定了“示弱诱?#23567;?#25289;长敌军战线—优势兵力围歼先头部队”的策略。反观刘邦在危机时刻做出的果断?#20174;?#20063;十分恰当,尽管先期被连战连胜冲昏了头脑,出现轻敌冒进的思想,但在陷入危局时能及时反省,保住自身性命?#22270;?#24471;的胜利成果,迅速做出攻守转变的举措,并调整汉匈战略关系,值得我们读史做期货的投资者学习。

    


  有时?#39053;?#25105;们投资者会像刘邦一样在刚开始交易时,因连续获得几次成功的交易成绩而心生“?#23613;?#27668;,为了进一步扩大战果,会不自觉违反交易纪律,增加每次进场手数,忽视风险防范意识,这时危机就会孕育而生,可能会吞噬盈利。因此,投资者除了遵守交易纪律、控制风险外,一旦遇到利润回撤,还应该做好防范利润回撤的预案。

    


  那么如何才能做到在保障利润?#20013;?#22686;长的同时,防控好利润回撤的风险呢?一般而言,期货市场中防止利润回撤的方法主要有四种:利润回撤出局法、目标利润出局法、趋势出局法、危险信号出局法。?#25910;?#22312;此介绍两种常用的利润回撤出局法和危险信号出局法。

    


  利润回撤出局法,是指当利润从最高点回落到一定比例?#26412;?#20986;?#33267;?#32467;。虽然这个方法有些笨拙,但却是一个具有相当可操作性的出局方法,因为其可以清晰地给出投资者一个比较具体的出?#20540;恪?#36890;常?#27492;担?#21033;润回撤应该是最大利润对应一定比例的回撤幅度,一旦达?#20132;?#25764;幅度,必须先了解头寸出局,保住既得收益,防止利润被进一步侵蚀。

    


  危险信号出局法,也就是说商品价格在某一天出现相反方向的大幅波动,如果交易者遇到这样的危险信号,并且能及时躲开的话,长远看应该会有不小的收益,因为一旦危险信号出现,那?#27492;得?#24066;场可能正在发生质的?#35851;洌?#32780;不是小幅调整那么简单。这个时候投资者应该当机立断,无论后市如何演绎,先退出来再说。这是一种明智的策略,因为你躲过了危险,而危险过后,下?#20301;?#26377;更多好的入场机会等着你。

    


    

  或许其他投资者还有更好的防止利润回撤的策略,并且不同操作风格的人也会有不同的控制利润回撤的模式,但不论?#28304;恚收?#35748;为,其核?#20035;?#24819;都应该立足于“宁可少赚钱,也不要亏钱”的宗旨。如此,才能做出漂亮的收益曲线图,才能让投资者的账户盈利稳步增长。 (作者单位:宝城期货)

    

    

    

    

(责任编辑:刘思雨 )

    

    

    

    

    

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发布时间:02:17:08

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